中兴通讯受美限制 通讯设备行业寻求突破

　　美国商务部于 2016 年3月7日以中兴通讯（000063）违反美国出口管制法规为由，决定将中兴通讯及旗下3家公司列入实体名单，自 2016 年 3 月 8 日起，美国出口管制条例

　　(Export Administration Regulations)下的产品供应商须申请出口许可才可以向中兴供应该等产品，并实行否决性假设的许可审查政策。此次美国商务部对中兴通讯实施限制出口令，是 2012 年中兴通讯与伊朗电信签署一份通信设备供货合同后，被美国以其违反美国对伊朗的高科技产品出口禁令，开始对其展开调查的后继发酵

　　针对美国商务部的制裁，虽然中兴通讯表示会一直并将持续积极配合美国相关政府部门调查，并积极与美国相关政府部门沟通以寻求解决方案，但事件已经超出了公司自身的能力范围，涉及到中美在高科技产业的博弈，需要中国相关政府部门出面与美方进行交涉，在制裁被取消之前，中兴通讯想要从美国进口相应的芯片和电子器件产品，需要由美国相应的供应商申请出口许可证，而这一出口许可证几乎是无法获得审批通过的，这势必会对中兴通讯从手机到通信系统等各类产品的制造与销售产生不利的影响。

　　目前，中国厂商在通信行业已经树立了主系统设备整机产品的霸主地位，但产品中大量使用的芯片和电子元器件，依然无法完全自主研发，尤其是一些高端元器件，如网络处理器芯片、高端交换芯片、大规模 FPGA、高端光模块、高速高精度 ADC/DAC 等，还完全依赖美国供应商。中兴通讯在无线基站、光网络、路由器、交换机、服务器和手机终端等产品中，都使用了美国高通、Intel、IBM、安华高、Broadcom、Oclaro 等公司的芯片和光器件，如果美国商务部针对中兴通讯的出口限制令在未来数月不取消，中兴通讯在芯片和电子元器件库存耗尽之后，将面临产品无法交付的困境。

　　美国商务部此次对中兴通讯的制裁，也给国内通信和电子产业上下游都敲响了警钟，不发展自主知识产权的高端 IC产业，不突破集成电路高性能关键器件，将只会被别人牵制，这次事件也许会成为国内 IC产业的一个转折点，我们看好国内以华为、中兴为首的主系统设备厂商的国际突破，带来高端 IC产业的破局。

　　从投资角度看，在此事件影响下，我们建议关注烽火通信（600498），烽火通信将在运营商光通信市场分担中兴通讯的交付压力，同时公司高端光通信系统研发不断取得突破，近日与上海交大合作发布了业界首款 100G PON 准产品级平台，并在上海交大闵行校区和七宝校区进行了 40km 超长距离的试验网成功演示，再次演绎了光通信领军企业的竞争实力;同时，我们建议关注光迅科技（002281），看好公司的高端光器件将加速实现对美国厂商的替代，以及公司在硅光、100G 等光模块前沿技术领域的布局。从光纤光缆维度看，亨通光电（600487）、中天科技（600522）也将受益于互联网流量的快速增长、以及运营商光通信投资的高景气。