实体高频观察(2017年第49周):美元走强压制国际大宗价格,政治局会议定调明年楼市调控重心

上游:原油方面:美国页岩油厂商持续增产。截止12月8日当周,美国石油活跃钻井数增加两座至751。美国产量的上升一定程度上抵消了OPEC延长减产协议的影响。但与此同时,中国原油进口量11月大幅上升,到达记录第二高位。受国内需求上升的影响,油价有所反弹,且短期内仍有较强支撑。有色金属方面:美国税改落地在即,支撑美元指数走强,压制有色价格,同时铜库存大幅增加,国内下游需求季节性缩量等因素共同影响下,期铜价格回调明显。但中长期来看,全球经济复苏的逻辑没有发生变化,不论是景气指标还是贸易数据均证实这一趋势的持续性,有色金属的需求对价格提供稳定的支撑。煤炭方面:随着寒冬到来,用电量继续保持活跃,六大发电集团日均耗煤量稳步上升,煤炭库存下降明显,煤价保持在稳定的上升区间。此外,发改委于7日发布了建立煤炭最低和最高库存制度的指导意见,这一举措将有力的保障市场的供需平衡,减少煤价大幅波动,煤价稳定可期。铁矿石方面:本周铁矿石价格周一大涨后逐渐回落。由于市场对钢铁需求大涨,钢价飙升,带动铁矿石价格大幅上调。但长期看来,钢价受市场情绪影响频繁波动,铁矿石价格上涨之路仍会有反复。

    中游:钢铁方面:本周钢价小幅上涨,冲高后有所回落。在限产的大背景下,钢价位于被有力支撑的上升通道中。本周有九家企业被环保部查实没有严格落实限产政策,基本面依然没有改变,预计钢价短期内仍会保持震荡上扬态势。建材方面:采暖季限产规模和效果仍在超预期,国内水泥和熟料供应偏紧进一步推升水泥价格大幅上涨。尤其江浙一带水泥价格涨势明显,原因在于南京公祭日要求南京及周边地区自12月1日至15日停产,供应收缩叠加库存低位,预计短期江浙地区水泥价格仍有抬升空间。

    下游:房地产销售: 周五召开的中央政治局会议将“加快住房制度改革和长效机制建设”作为2018年着力抓好的重点工作之一,意味着明年官方的楼市调控重心可能由限购、限价等短期行政性调控转移向由中央政府统一部署的长期性和基础性制度。同时,最近一个月内房地产调控整体呈现手段系统化特征,一是行政性房地产调控政策密集落地和收紧,二是公积金新政先后出台,三是监管性、检查性动作逐渐加强,包括国土资源部对大中城市开展住宅用地出让合同执行检查和发改委、住建部对热点城市房价进行交叉检查,分别将检查重点聚焦于囤地和价格操纵。房地产调控手段日渐丰富并有系统性完善的趋势。